Trái phiếu chuyển đổi là gì? Ưu nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

Trái phiếu chuyển đổi là một thuật ngữ quen thuộc đối với giới kinh doanh, đầu tư. Tuy nhiên, với những người mới chân ướt chân ráo bước vào thị trường chứng khoán thì khái niệm này vẫn là một điều gì đó khá phức tạp.

Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Doanh nghiệp phát hành trái phiếu nhằm mục đích huy động vốn cho các hoạt động sản xuất, kinh doanh. Có nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp, được phân theo các tiêu chí khác nhau. Trong đó, trái phiếu chuyển đổi (Convertible Bond) là một hình thức “nâng cấp” của trái phiếu.

Hiểu đơn giản thì trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu do công ty cổ phần phát hành, cho phép nhà đầu tư có thể chuyển đối trái phiếu thành cổ phiếu dựa trên một số nguyên tắc:

– Thời hạn chuyển đổi và tỷ lệ chuyển đổi được cố định tại thời điểm phát hành trái phiếu. Hai vấn đề này chỉ thay đổi trong trường hợp doanh nghiệp phát hành chia tách hoặc gộp cổ phần.

– Trái phiếu chuyển đổi quốc tế dựa trên tài sản cơ sở là trái phiếu nước ngoài, được giao dịch trên thị trường quốc tế ở các sàn chứng khoán lớn trên thế giới.

Trái phiếu chuyển đổi có giá trị cao hơn trái phiếu thông thường cũng chính là nhờ khả năng chuyển thành cổ phần. Nó được xem là “sản phẩm lai” giữa trái phiếu doanh nghiệp và quyền mua cổ phiếu.

Đánh giá ưu điểm và hạn chế của trái phiếu chuyển đổi

Mọi sản phẩm đều có ưu – nhược điểm riêng. Nắm bắt được hai khía cạnh này sẽ giúp nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định chính xác nhất trong việc có nên mua trái phiếu chuyển đổi hay không.

1. Về ưu điểm

1.1. Đối với doanh nghiệp:

– Phát hành trái phiếu chuyển đổi sẽ nâng cao khả năng huy động vốn trên thị trường.

– Tiết kiệm chi phí huy động vốn cho công ty do lãi suất của trái phiếu chuyển đổi thấp hơn lãi suất trái phiếu thường.

– Cấu trúc vốn của công ty có thể được cải thiện tốt hơn khi các trái chủ thực hiện việc chuyển đổi trái phiếu.

1.2. Đối với nhà đầu tư

– Vẫn được hưởng lãi suất cố định trước thời hạn chuyển đổi trong khi không phải gánh chịu rủi ro của công ty.

– Khi giá cổ phiếu của công ty phát hành trên thị trường tăng lên thì việc chuyển đối trái phiếu sẽ mang lại nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư hơn.

2. Về hạn chế

2.1. Đối với doanh nghiệp phát hành

– Công ty ở thế bị động trong việc tổ chức vốn, do trái chủ toàn quyền quyết định chuyển đổi trái phiếu hay không.

– Khi trái chủ chuyển trái phiếu thành cổ phiếu thì số lượng cổ đông mới tăng lên, làm thay đổi cơ cấu cổ đông. Các cổ đông cũ sẽ phải chia sẻ thu nhập và quyền kiểm soát cho cổ đông mới.

– Thu nhập trái phiếu được tính vào chi phí, được khấu trừ vào thu nhập chịu thuế của công ty. Trong khi đó, cổ tức bằng cổ phiếu được lấy từ lợi nhuận sau thuế của công ty. Có nghĩa là thu nhập chịu thuế của công ty sẽ tăng lên, thu nhập sau thuế của công ty sẽ giảm xuống khi trái chủ chuyển đổi trái phiếu.

2.2. Đối với nhà đầu tư

– Trước khi chuyển đổi thì lợi tức thu được sẽ thấp hơn so với trái phiếu thông thường.

– Nguồn vốn bị “đóng băng” nếu sở hữu trong thời gian dài, dẫn tới không đạt được tỷ suất lợi nhuận mong muốn.

Nhìn chung, trái phiếu chuyển đổi được đánh giá là an toàn hơn so với mua cổ phiếu trực tiếp. Nhà đầu tư có thể tùy vào tình hình kinh doanh của doanh nghiệp và tình hình thị trường để quyết định chuyển đổi sang cổ phiếu hay không.

Đặc biệt, loại trái phiếu này còn hấp dẫn bởi tính thanh khoản tương tự như cổ phiếu và có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Trên đây là một số thông tin cơ bản về trái phiếu chuyển đổi và những ưu nhược điểm của nó. Nhớ tìm hiểu thật kỹ và trang bị cho mình thật nhiều kiến thức hữu ích để luôn có những quyết định đầu tư thông minh nhé./.